中石油市净率为什么低|巴菲特又一次减持中石油(HK.0857)这是为什么?

一、巴菲特又一次减持中石油(HK.0857)这是为什么?

这个题目挺有意思的，我想从两个角度来说，巴菲特这个人虽然是投资大师，但是他的投资理念很可能不适合于中国股市。
当然，也可能不适合现在的香港股市。
他最主要的理念是在企业价值被严重低估的时候买进然后持有。
按照这个理念，A股在998点的时候可能才有个别股票符合他的要求，但是他没有进入，但是他那会儿在H股上抄了一下中石油，1.6元买进的。
说他不适合中国股市，因为中国股市作为成长股市、新兴股市，上市公司股价被严重低估的时候，一定是少数股票，而且在熊市最低迷的时候，或者说某些上市公司受到意外的打击，偶尔出现的，如果按照巴菲特理念操作A股的话，估计这本牛市将会早早踏空，而且早早出场。
事实上巴菲特抛售中石油的行为也被认为是操作性错误。
因为中石油的股价现在是15元，巴菲特开始从10元抛，我们相信中石油股价还会涨，因为根据目前H股和A股的联动关系来看，现在还没有确定发行时间，一旦确定发行时间，我估计它的发行价会在14、15元左右，现在中石化的定位和港股中石油的比价关系，中石油比中石化高50%，因为中石化在10元左右，中石油在15元左右。
而且中石化今天在涨停，收在21元多，我估计中石化下一步将会稳定在22、23元，甚至更高的价位。
按照这个比价关系，中石油上市以后的定位应该在30元左右。
如果机构在这个价位建完仓，再往上拉升的话，必定会带动H股的中石油继续往上涨，所以未来H股的中石油继续往上涨一点不奇怪。
巴菲特1.6元买在10元卖没有什么大错，相对20元卖的话，他卖得就太低了。
有人总结得挺有意思，巴菲特是价值型投资者但不是趋势型投资者。
    巴菲特减持中国石油大多数人是不能够理解的。
为什么呢？在海内外投资者对中国A股市场一致看好的时候，巴菲特采取减持行为，我认为可能还是出于收益率的考虑。
刚才薛升也提到了，巴菲特买入中国石油的时候，市净率是大幅折价的。
但是现在巴菲特的收益是多少呢？400%。
今天早上看到《每日经济新闻》的一条评论，提出这样一条问题，当你获得400%收益的时候，你会做什么样的决策？我觉得内地的投资者和境外的投资者可能会对市场产生不同的判断。
但是有一点可以给我们启示，作为经历了资本市场起起伏伏，对资本市场手眼通天的人物，他的投资还是有一条基本原则，就是能够把握自己收益率的上限，或者说能够掌控风险，把握住风险的下限。
这是很好地值得我们投资者借鉴的。
这是一点启示。
  第二点启示，我觉得通过巴菲特的减持也好，李嘉诚的减持也好，前一段时间淡马锡减持中国远洋，美国铝业抛空中国铝业一系列事件来看，可以看出国内国外不同投行、不同的投资者本身对A股市场的估值已经产生了比较大的争议。
包括我们最近一直讨论的，尤其最近沪深股市的市场结构发生了比较大的变化，相对于前期的普涨行情来说，最近显示出了“二八结构”。
我想随着股指期货的推出和中石油、中海油一系列权重股的回归可能会加剧“二八结构”的继续深化。
这是我对市场整个市场即将产生结构调整发表的一点看法。
  我们通过巴菲特减持中石油给我们带来一点启示，不代表我们应该盲目迷信海外投行和海外资本大鳄，包括罗杰斯、巴菲特。
罗杰斯不是一直看好中国股市100年吗？巴菲特也是在市场行为一致趋同的时候采取的反向行为。
我想他肯定有自己的考虑，前面两位已经提到了我们不排除中石油将来回归的时候，整个市场还会发生翻天覆地的变化。
中石油整个股价表现可能也会出人意料。
那时候巴菲特可能会反省一下自己，但是把握住自己的投资原则只不过是赚多赚少的问题。
借鉴内容：*://stock.hexun*/2007-10-11/100845290.html

二、破净破发是什么意思

破发破净是股票市场术语“破发”、“破净”总称。
“破发”——是股价跌破发行价“破净”——则是股价跌破每股净资产值。
具体如下：1、破发指的是：某股票在二级市场中的股价低于它在一级市场中的发行价。
一级市场中的发行价主要是IPO上市招股价格、公开增发或非公开发行股票时的增发价格。
比如，中国石油的发行价是16.7元，2008年4月18日当日收盘价16.02元。
2、破净指的是：某股票在二级市场中的股价低于低于它的每股净资产。
在会计上，净资产是资产负债表中的总资产减去全部债务后的余额。
上市公司的净资产除上总股数就是每股净资产。
每股净资产越高，股东拥有的资产现值越多；
每股净资产越少，股东拥有的资产现值越少。
在股票软件里按市净率排序（从低到高），市净率小于1的股都是破净股。

三、中石油跌跌不休！何时是个尽头?

2007年10月16日，中国疯牛直冲6124点的历史巅峰，A股泡沫直逼80倍的平均市盈率。
为此，疯牛传销大师们和吹“牛”股评家们却在拼命吼叫，他们振振有词、异口同声、理直气壮地告诉中国股民：2007年底目标8000点！2008年必将攻克10000点！

　　正是在这样一种疯狂的市场氛围中，中国石油选择回归内地A股市场IPO。
然而，也就是在此时，巴菲特却公开抛空了中石油H股，并净赚了40亿美元。
但有国人指责他傻，并质问他为何要抛掉中石油H，巴菲特客气地回答说：“当石油价格每桶30美元时，我认为石油股票大有投资价值，但当石油价格超过每桶70美元时，我就开始抛售中石油。
目前12月交货的石油价格已突破90美元，风险实在太大了！”

　　就在上证综指冲顶13天后，即2007年11月5日，中石油A在上海证交所正式挂牌上市。
在众多机构和股评家的“教唆”和“怂恿”下，中国股民奋力一搏，中石油A终于以48.60元的全日最高价“闪亮”登场，当日收于43.96元。


　　中石油A上市首日尽管高开低走，但收盘价较发行价仍大涨了163.2%！并同时制造了一步到位的大泡沫：57.8倍的静态市盈率和13.4倍的市净率！应该说，当时中国股市的泡沫有多大，中石油A上市首日的泡沫就有多大！换句话说，中石油A一步到位的大泡沫，正好十分典型而充分地反映了当时中国股市的泡沫景象！

　　不过，格外引人注目的是，虽然中石油A有着30亿股的实际流通大股本，但其首日换手率却高达51.58%，并且全日成交额竟高达700亿元，占上交所全日成交额总和的将近一半！这究竟是机构之间的换手？还是庄家之间的阴谋？总之，的确是中小散户与广大股民上钩、上套、上当了！

　　同样值得重点关注的是，当中石油Ａ上市首日离谱高开，并收于43.96元时，中石油Ｈ却大跌8.16％！收于18港元！由此可见，中石油A股收盘价是中石油H股同日收盘价的2.44倍，其A股比H股高估154%！中石油H当日大跌，一方面表明了“港股中石油”对“A股中石油”估值的不认同，另一方面也反映了港股中石油对A股中石油后市走势的担忧！后来，事实证明这种担忧是有根据、有道理的。


　　从上市次日开始，中石油A便一路走低、再不回头！伴随上证综指从6000点高位的不断下调，中石油A先后跌破40元、30元关口，今天最低探至21.34元，直逼20元大关口。
于是，有人不禁要问：是中石油A带领上证综指下行？还是上证综指带领中石油A下行？答案当然是前者！因为中石油A是上证综指最大的权重股，因此，中石油A的底部也就决定了上证综指的底部。


　　对于中石油A的向下调整，曾有人生出不少幻想：该见底了，该反弹了！可它就是不反弹，反倒一个劲地创新低。
于是，他们只好在绵绵不断的下跌中等待反弹；
在等待中，眼睁睁地看着中石油A不断地创新低。


　　今天，又有人着急地追问：中石油A不断创新低的调整，究竟何时才是个尽头呢？

　　事实上，中石油A不断下跌的过程，也正是中国疯牛泡沫不断破灭的过程，同时，也是中石油A股投资价值自然回归的过程。
至于何时是底部，这要看中石油H股的定价以及市场对中石油A的信心。


　　比方，今天，中石化A最低跌至13.7元（中石化H收盘价折7.80元），而中石油A却仍收在21.65元（中石油H收盘价折10.34元）！这就是非正常的、悬殊巨大的市场差价！这两组比值很重要：一是中石油是否真比中石化值钱？二是中石油A是否应该比中石油H高估100%以上？只有当这两个问题在市场上达成共识时，大盘就可以最终稳住了

四、股票当中的市盈率与市净率分别是什么意思？市净率的高低说明了什么？

市净率的计算方法是：市净率=股票市价/每股净资产股票净值即：公司资本金、资本公积金、资本公益金、法定公积金、任意公积金、未分配盈余等项目的合计，它代表全体股东共同享有的权益，也称净资产。
净资产的多少是由股份公司经营状况决定的，股份公司的经营业绩越好，其资产增值越快，股票净值就越高，因此股东所拥有的权益也越多。
所以，股票净值是决定股票市场价格走向的主要根据。
上市公司的每股内含净资产值高而每股市价不高的股票，即市净率越低的股票，其投资价值越高。
相反，其投资价值就越小。
市净率能够较好地反映出"有所付出，即有回报"，它能够帮助投资者寻求哪个上市公司能以较少的投入得到较高的产出，对于大的投资机构，它能帮助其辨别投资风险。
这里要指出的是：市净率不适用于短线炒作，提高获利能力。
市净率可用于投资分析。
每股净资产是股票的账面价值，它是用成本计量的，而每股市价是这些资产的现在价值，它是证券市场上交易的结果。
市价高于账面价值时企业资产的质量较好，有发展潜力，反之则资产质量差，没有发展前景。
优质股票的市价都超出每股净资产许多，一般说来市净率达到3可以树立较好的公司形象。
市价低于每股净资产的股票，就象售价低于成本的商品一样，属于"处理品"。
当然，"处理品"也不是没有购买价值，问题在于该公司今后是否有转机，或者购入后经过资产重组能否提高获利能力。
市净率概述市净率可用于投资分析。
每股净资产是股票的账面价值，它是用成本计量的，而每股市价是这些资产的现在价值，它是证券市场上交易的结果。
市价高于账面价值时企业资产的质量较好，有发展潜力，反之则资产质量差，没有发展前景。
优质股票的市价都超出每股净资产许多，一般说来市净率达到3可以树立较好的公司形象。
市价低于每股净资产的股票，就象售价低于成本的商品一样，属于"处理品"。
当然，"处理品"也不是没有购买价值，问题在于该公司今后是否有转机，或者购入后经过资产重组能否提高获利能力，是市价与每股净资产之间的比值,比值越低意味着风险越低。
净资产的多少是由股份公司经营状况决定的,股份公司的经营业绩越好,其资产增值越快,股票净值就越高,因此股东所拥有的权益也越多。
一般来说市净率较低的股票,投资价值较高,相反,则投资价值较低。
但在判断投资价值时还要考虑当时的市场环境以及公司经营情况、盈利能力等因素。

五、请问这个营业参考值的%是什么意思呢？

1.看标准含量注意是把每100 克当做一份来计算，还是把每包的重量当做一份来计算。
比如有的食物每包的重量为100 克，但是在营养成分表上标示的却是每份，比如一份30克所含有的能量、脂肪和钠等，你看到含量比较低，就放心大胆地吃2/72.看能量一般食物它的能量为2042 千焦，占到了每天需要摄入的总能量的24%。
通常来说，我们吃一顿饭的能量大约占总能量的33%。
可见，这种食物是高热量食物。
3/73.看蛋白质质量指数想知道这种包装食品的营养价值是高是低，有一个简单的判断方法，看蛋白质质量指数，用蛋白质的营养素参考值%除以能量的营养素参考值%，如果≥1，那就是高蛋白食物，营养价值较高。
反之，则不高。
4/7 ；
4.看碳水化合物要重点关注糖的含量我们需要严格限制糖的摄入量，尤其是蔗糖、糖浆这类“精制”糖分。
5/75.看钠含量食品营养标签中的钠含量是控制指标。
氯化钠是电解质，是维持人体正常生理活动所必需的。
在日常生活中，要补充一定量的食盐以保证身体正常的电解质需求。
但如果摄入过量，容易使人呈现脱水症状。
6/76.看脂肪看脂肪含量严格控制脂肪的摄入量每天摄入的总脂肪不要超过60克，这包含了我们吃的油和肉类食物以及各种零食中含有的油脂。
7/77. 看反式脂肪酸有些营养成分表中通常会标注反式脂肪酸的含量。
反式脂肪酸在体内的代谢时间为51天，导致肥胖的能力是普通脂肪的7 倍，会大大增加患糖尿病、心脑血管疾病的风险。
建议每人每天反式脂肪酸含量不超过2克。

六、怎样看待市盈率普遍很低的同一个板块中，股价跌破净资产的股和股价远远高于净资产，比如港口股中的大连港

其实股价与每股净资产的关系并不大，只不过A股在全球股市中是个例外，在国外成熟的资本市场，包括H股，股价跌破每股净资产很正常，有的股票ipo一开始就是这种情况，也就是折价发行，但是中国股票大多采用市盈率定价模式，溢价严重，所以你一比较境外股票就会很奇怪，举个例子，中石油        H股上市时，港交所建议低价ipo但是中石油怎么会，甚至上了李嘉诚募集，但是开盘后股价回落一块多。
 以上分析想告诉你，港股市盈率较低，14左右，所以价值投资较多。

七、市净率是什么意思,高好还是低好

市净率是指每股股价与每股净资产的比率，即市净率＝每股股价／每股净资产。
一般来说市净率越低的股票，投资价值越高，其风险越低；
市净率越高的股票，投资价值越低，其风险越高。
因为市净率＝每股股价／每股净资产，其中每股股价所表示的是股票市场上的交易价格，每股净资产所表示的是财务报表中账面价值，当每股股价大于每股净资产时，表明该企业资质较好，发展潜力较大。
当每股股价小于每股净资产时，表明该企业资质较差，发展潜力较小。
每股股价与每股净资产的比值，比较越小，其风险越低，因此，市净率低相对较好。
市盈率越低，其价值越高，在判断投资价值时，还需要考虑市场环境、公司经营环境、盈利能力等因素。
比如，钢铁、电子等。
这些公司本身依托与实力比较强大的实体公司之上，其经营环境较好，泡沫少，应对风险能力较强；
互联网等产业，属于虚拟经济，其泡沫较大，就算其市净率低，也可能出现较大的风险。